Форекс-кухня

Image may be NSFW.
Clik here to view.

Основные понятия и принципы работы рынка Форекс

Форексом (Foreign Exchange – обмен валют) называют мировой внебиржевой валютный рынок, где происходят торги различными валютными парами. Среднедневной оборот торгов на Forex рынке пробил отметку в 7,5 триллиона долларов в 2022 году.

Наиболее торгуемые валюты – это USD (суточный объем торгов в 6,63 миллиарда долларов), EUR (2,29 миллиарда долларов) и JPY (1,25 миллиарда долларов).

Image may be NSFW.
Clik here to view.

Источник: Statista

В число основных участников Форекс рынка входят нацбанки, транснациональные корпорации и крупные хедж-фонды, между которыми и осуществляются внебиржевые сделки по покупке и продаже валют. Взаимодействие между данными игроками оказывает наибольшее влияние на курсы валют.

«Второй уровень» игроков Forex рынка включает компании со средней капитализацией, частных инвесторов (крупных) и частные банковские организации.

А на третьем уровне взаимодействия с рынком уже располагаются мелкие игроки – брокерские компании, небольшие банки, компании с маленькой капитализацией и мелкие инвесторы.

Частный инвестор или трейдер, в теории, может получить прямой выход на Форекс рынок, однако торговать придется на миллионы или десятки миллионов долларов.

Немногие располагают такими суммами, а еще меньше людей готовы ими рисковать, поэтому трейдеры получают доступ к рынку через посредников, Forex-брокеров.

Брокерские компании условно можно разделить на два типа:

• A-Book модель (No Dealing Desk). Трейдеры размещают бид (цена спроса) или аск (цена предложения) приказы, а брокер передает их поставщикам ликвидности, где заявки исполняются. Сам брокер не принимает непосредственного участия в сделки и только выставляет комиссию за нее.
• B-Book модель (Dealing Desk). Заявки трейдеров не передаются провайдерам ликвидности, а исполняются только внутри платформы. Брокер старается найти соответствия между приказами на продажу и покупку среди клиентов. В отдельных случаях заявки исполняются самим брокером.

Image may be NSFW.
Clik here to view.

Источник: Litefinance

На трейдерском сленге брокеров, работающих по модели B-Book, называют «Форекс-кухнями».

Очень часто работу Форекс-кухни связывают с мошенничеством и невыгодными условиями для трейдеров, но не все так однозначно. Давайте разберемся, как работают такие «кухни», стоит ли с ними сотрудничать и в чем подвох.

Роль Форекс-кухни на рынке валютных операций

Брокеры, работающие в формате Форекс-кухни, делают рынок более доступным для мелкого или начинающего инвестора, поскольку торговые условия у них куда выгоднее, чем устанавливают компании A-Book модели. Это касается комиссий, минимального порога входа, торгуемых объемов и т.д.

Брокеры, сотрудничающие напрямую с поставщиками ликвидности, предлагают более ограниченный функционал и подходят преимущественно профессиональным «торговцам».

Основные характеристики Форекс-кухни: преимущества и недостатки

Брокер-кухня размещает все ордера своих клиентов внутри площадки и дальше либо подыскивает соответствующий противоположный ордер, либо исполняет заявку за счет собственных средств. Приказы не выводятся непосредственно на рынок Форекс.

К числу преимуществ сотрудничества с B-Book брокерами относят:

1. Лояльные требования к регистрации и верификации личности. Такие брокеры не выставляют строгих правил для идентификации. Очень часто трейдер может вообще отложить верификацию, если торгует небольшими объемами.
2. Платформа открывает доступ к большому количеству торговых инструментов, включая криптовалюты.
3. Форекс-кухни принимают заявки на минимальные объемы. Необязательно брать целый лот, вы можете заключить сделку на 0,1 или даже на 0,01 лота.
4. B-Book брокеры позволяют трейдерам использовать большое кредитное плечо, до 1:500 или даже 1:1000. No Dealing Desk брокеры часто вынуждены выполнять требования местных финрегуляторов, ограничивая мультипликатор до 1:20 – 1:50.
5. Форекс-кухни выставляют минимальные торговые комиссии в сравнении с A-Book брокерами.
6. Трейдерам доступны продукты, запрещенные топовыми финрегуляторами. Например, бинарные опционы.

Из главных недостатков «кухонь» акцент можно сделать на следующих факторах:

1. Подобные брокерские компании обычно регистрируются в офшорных зонах и работают либо вообще без лицензии, либо с лицензией «лайтового» финрегулятора с минимальными требованиями. Доказать свою правоту в конфликтной ситуации будет крайне сложно.
2. Часто возникает конфликт интересов между брокером и клиентом, поскольку брокерской компании нередко приходится исполнять заявки своих пользователей при дефиците внутренней ликвидности. Именно поэтому платформа заинтересована в убытках своих клиентов.
3. Форекс-кухни могут выставлять собственные условия, отличные от реальных. Например, ставить более высокие спреды, намеренно манипулировать котировками, чтобы выбить позицию по стопу и т.д.

Механизм работы Форекс-кухни: открытие и закрытие сделок, расчеты и комиссии

Давайте рассмотрим процедуру исполнения ордера брокером-кухней, не сотрудничающим с провайдерами ликвидности.

1. Зарегистрированный пользователь размещает ордер на покупку/продажу выбранной валютной пары по рынку или по указанной стоимости. В качестве примера возьмем покупку EUR/GBP по стоимости 0,86490 (рыночная цена). Объем сделки равен 0,2 лотам.
2. Брокер ищет в биржевом стакане противоположную сделку – продажа 0,2 лотов EUR/GBP по цене 0,86490. Допустим, такое предложение находится.
3. Заявка продавца и покупателя моментально исполняется. Выплачивается или минимальная комиссия, или она вообще отсутствует (прибыль брокер получает за счет спредов).

Image may be NSFW.
Clik here to view.

Источник: Brokers Best

Такой сценарий выгоден трейдерам, поскольку сделки закрываются по справедливой цене. Но возможен и другой вариант:

1. Зарегистрированный пользователь размещает ордер на покупку/продажу выбранной валютной пары по рынку или по указанной стоимости. И здесь в качестве примера возьмем экзотическую пару, с небольшой ликвидностью. Допустим, трейдер хочет купить 7 лотов CHF/SGB по цене 1,53459 (рыночная цена).
2. В книге ордеров нет предложения на продажу, чтобы перекрыть заявку покупателя. Брокер вынужден самостоятельно исполнять данный приказ.
3. Теперь площадка не заинтересована, чтобы трейдер заработал, поскольку в этой ситуации брокер понесет убытки. Используются манипуляции стоимостью, установка нереальных спредов, появление ценовых разрывов и другие ухищрения, направленные против клиента.

Риски и возможные проблемы при работе с Форекс-кухней

Image may be NSFW.
Clik here to view.

Среди основных рисков работы с брокером-кухней можно выделить:

• Вероятный конфликт интересов. Если доступная в биржевом стакане ликвидность не перекрывает вашу заявку на покупку/продажу актива, торговать будет брокер, после чего для вас искусственно создаются торговые условия, направленные на убытки.
• Когда трейдер получает прибыль за счет убытков брокерской компании, ему начинают предлагать всевозможные бонусы и акционные программы, чтобы сделать невозможным выплату депозита.
• Программное обеспечение кухни настраивается таким образом, чтобы брокер имел возможность контролировать совершение сделок и, при необходимости, занижать/завышать котировки, влиять на проскальзывание и ценовые разрывы и т.д. Например, брокер смотрит, где у вас выставлен стоп-лосс в терминале МТ4 и намеренно занижает котировки до этого уровня.

Как выбрать надежную Форекс-кухню: критерии оценки и рекомендации

Форекс-кухню иногда ассоциируют с мошенничеством или скам-брокерами. Риски и недостатки у таких площадок, конечно, есть, но и преимуществ у кухонь немало. Главное – правильно выбрать платформу. На что обращаем внимание?

• Лицензия и регулирование. Конечно, кухня не будет работать по лицензии британской FCA или американской SEC, но хоть какая-то лицензия у нее быть должна. Регистрация на Багамах, Сейшелах или Каймановых островах – уже что-то. А еще лучше, если получена лицензия уровня CySEC.
• Ликвидность. Точную информацию о ликвидности нам никто не скажет, но мы делаем вывод по количеству активных трейдеров. Биржевой стакан формируется именно из заявок зарегистрированных пользователей. Когда у брокера меньше 1000 клиентов, воздержитесь от регистрации, а наличие базы активных трейдеров выше 100 тысяч пользователей – гарантия достаточной ликвидности.
• Бонусные программы. Если вас осыпают бонусами и акциями, пытаются навязать выгоды любой ценой, это плохой знак. Взамен потребуют больше, да и вывод средств заморозить могут. Лучше выбирать кухни без подобных выгод или с минимальными ненавязчивыми бонусными предложениями.
• Торговые условия. Внимательно изучите, какие торговые условия предлагает площадка – комиссии, спреды, дополнительные сборы. Регистрируйтесь там, где выгоднее.
• Верификация. Как ни странно, но упрощенная верификация или ее отсутствие должны насторожить трейдера. Брокер не собирает ваших данных, но, возможно, он и выплачивать вам ничего не собирается.

Альтернативные варианты работы на рынке Форекс: ECN-брокеры и децентрализованные платформы

Альтернативой Форекс-кухням (B-Book брокеры) является модель A-Book. Возможны два формата работы:

• ECN;
• STP.

Рассмотрим разницу между данными форматами и попробуем определить, какой из них выгоднее для трейдера.

Брокеры, практикующие STP (Straight Through Processing или Сквозная обработка), работают следующим образом:

1. Трейдер видит стоимость актива на межбанке, поставляемую провайдером котировок, и размещает ордер.
2. Площадка перенаправляет заявку агрегатору ликвидности, собирающему все приказы трейдеров.
3. Когда накапливается определенный объем заявок, он перенаправляется непосредственно поставщику ликвидности.
4. Провайдер ликвидности исполняет присланный ордер.

Image may be NSFW.
Clik here to view.

Источник: Lite Finance

Формат ECN (Electronic Communication Network или Электронная система осуществления сделок) работает так:

1. Трейдер видит стоимость актива на межбанке, поставляемую провайдером котировок, и размещает ордер.
2. Брокер перенаправляет заявку в Электронную систему осуществления сделок, где ордер попадает в биржевой стакан.
3. Трейдер может отслеживать книгу ордеров и видит статус своей заявки, мониторит объемы рынка и приказы других участников. Все они рассортированы по лучшей цене.
4. Заявки исполняются в порядке очередности при наличии противоположного предложения.

STP модель, по сути, подразумевает прямое взаимодействие между трейдеров и провайдером ликвидности, а ECN – это система, участниками которой выступают как частные трейдеры, так и поставщики ликвидности, в равных условиях.

Image may be NSFW.
Clik here to view.

Источник: Lite Finance

В последние несколько лет популярность набирают децентрализованные платформы для торговли токенизированными фиатными валютами. Трейдеры получают прибыль за счет торговли активами или же вносят их на депозит.

Сдерживающий фактор развития – недостаток знаний о криптовалютах и высокие риски сектора в целом.

Роль Форекс-кухни в современной торговле на рынке валют

Работа с A-Book брокерами – более надежна и безопасна, сопряжена с меньшими рисками, однако такие площадки выставляют строгие требования к новым пользователям и устанавливают множественные ограничения для торговли.

Новичкам проще работать с Форекс-кухней, поэтому B-Book брокеры делают рынок доступным для мелкого инвестора.

Большее количество брокерских компаний, работающих на рынке Форекс, придерживаются именно Dealing Desk модели, подходя под определение Форекс-кухни.

Конечно, работать с подобными площадками стоит осторожно (учитывайте все критерии перед выбором), но это вовсе не значит, что «кухонная модель» — это плохо. У B-Book брокеров есть свои преимущества.

Сообщение Форекс-кухня появились сначала на Trading.biz.